文丨水岸

近来，在市场热炒并购重组、国企改革等热门概念的同时，一些相对小众的赛道也走出了一轮上行行情，像农化制品、草甘膦等。而对于相关概念股，鲜有公开现身的林园投资也盯上了其中一只标的，这只标的除了属于农化制品赛道，还跟“嘴巴”有关，而这也正是林园长期以来重点关注的主题。

林园投资现身调研诺普信该公司“与嘴巴有关”长期以来，林园投资公开现身调研上市公司的案例并不多见，而就在近期，在一家上市公司的调研名单中就出现了林园投资的身影。2024年8月29日，在诺普信的一项机构调研活动中，林园投资的名字就出现在了其中（见图1）。

另据观察，8月29日，除了林园投资，还有多家机构对诺普信进行了调研，如百年保险资管、拾贝投资、凯丰投资等。进一步来看，除了8月，诺普信还在2月、4月、5月、7月等月份有多次调研活动，其中，同样有多家机构参与其中。统计显示，近一年，林园投资仅有5次现身调研的记录，涉及3家公司，除了上面提到的诺普信，还包括一家粮油加工公司，一家网游、AI公司。作为林园投资近来为数不多调研的公司之一，诺普信有哪些“闪光点”？从基本面来看，诺普信经营领域涉及农药制剂业务、特色生鲜消费业务等。据2024年的上半年财报数据显示，公司农药制剂业务、特色生鲜消费业务的营收占比均超过40%。长期以来，林园都表示重点投资“与嘴巴有关”的领域，林园近期有观点表示，好资产都与嘴巴相关，现在就是一个策略——“投资嘴巴”，与嘴巴相关的资产更容易纠偏。食品有保质期，通常不会有大量库存积压。药品也一样，企业或市场的自动调整会非常快。诺普信的经营业务也同样“与嘴巴有关”，公司的特色生鲜业务就与食物有关。在该次调研中，机构对诺普信在蓝莓方面的业务进行了重点关注。诺普信表示，2023年/2024年产季公司投产面积约2万亩，预计2024年/2025年产季投产面积接近3万亩。目前公司签约土地面积约4.4万亩，一直积极寻找新的土地资源。公司上半年业绩迎来增长，蓝莓业务“功不可没”。今年上半年，诺普信实现营业收入约34亿元，同比增长33.5%，实现净利润约5.52亿元，同比增长63.48%。对于业绩增长原因，公司表示，公司第二增长曲线主打的蓝莓业务进入第二年量产，上半年为主要产出周期，营业收入与利润同比大幅增长。近期，诺普信股价出现了一轮逆市反弹，如8月26日~9月3日，7个交易日累计上涨了近20%。

农化制品业绩结构型改善多家公司净利增幅实现翻倍诺普信涉及行业赛道属于农化制品，进一步扩展到农化制品板块来看，受下游市场端需求等因素影响，农化制品板块上半年业绩呈现结构型改善、向好。统计58只农化制品概念股显示，有49只在今年上半年实现盈利，占比超过8成；25只实现业绩增长，占比超过4成。从个股来看，云天化、华鲁恒升、盐湖股份2024中报实现净利润均在20亿元以上。兴发集团、扬农化工、新洋丰等实现净利润都在5亿元以上。以云天化为例，据其发布的2024年半年报显示，公司上半年实现净利润28.41亿元，同比增长6.10%。公司表示，业绩增长与化肥、聚甲醛、饲钙等主要产品实现稳定盈利有关。今年上半年，公司多产品销量出现增加，如复合（混）肥销量同比增长43.28%，尿素销量同比增长12.05%。从二级市场来看，公司股价在今年1月~5月即走出了一轮强势反弹，6月至今，整体保持相对高位的盘整行情。从中报业绩增幅来看，川金诺、金正大、六国化工、宏达股份等多家公司上半年净利润都实现了翻倍增长。以宏达股份为例，公司上半年实现营业收入17.62亿元，同比增长21.12%；实现净利润5834.30万元，扭亏为盈，同比增长了187.7%。公司业绩增长与市场端向好等有关。比如在磷化工业方面，宏达股份表示，春耕季节市场供不应求，公司复合肥产品订单充足、磷酸盐系列产品订单大幅增长，受磷酸盐系列产品销量大幅增加和主要原料成本下降影响，经营业绩出现一定幅度增长。从二级市场来看，公司股价在一个较长的时间周期中均走出了异于市场的震荡向上行情，如2023年以来，公司股价涨幅已经实现了翻倍（见图2）。

除了上述公司，还有多家农化制品公司今年上半年实现了业绩增长，如富邦股份、华鲁恒升、兴发集团等（见附表）。

农化制品细分领域草甘膦涨价模式开启从农化制品细分行业来看，诺普信还具有草甘膦相关业务的布局。草甘膦是一种有机磷除草剂，属于大宗农化产品，价格具有周期性。近日，部分企业将草甘膦产品进行了价格上调。此外，从二级市场表现来看，不少草甘膦概念股股价也在近期出现了异动反弹。兴发集团近期即做出了上调价格的动作，公司主营业务为磷化工系列产品等，其近日表示，由于近期大宗原材料价格持续上涨，草甘膦生产成本大幅上升，公司已于9月1日向客户和合作伙伴发布调价预先通知函，决定自9月10日起，公司供应的草甘膦原药及系列制剂产品将上调销售价格，调价幅度为5%~15%。7月25日~9月3日，公司股价出现了一轮触底反弹行情，期间累计上涨近18%。有公司在价格上涨之际加大了出货。和邦生物表示，二季度以来，公司主要产品草甘膦等价格出现了不同程度的上涨，二季度产品毛利率明显提升，公司抓住市场价格反弹的契机，增加出货量。近来，一些草甘膦概念股迎来逆于市场的走势，像华邦健康，公司主营业务为农化新材料、医药等，公司控股子公司参股企业主营业务涉及草甘膦。7月下旬~8月中旬，公司股价出现了一轮逆市反弹，期间最高涨幅超过了10%。另有部分企业则开启了扩产动作。江山股份在今年6月表示，公司与瓮福（集团）签署了《关于瓮安县新材料及电子化学品项目的投资框架协议》，双方将充分发挥各自优势共同打造磷化工循环一体化产业链。项目建成后，将新增10万吨草甘膦/年及10万吨/年磷系阻燃剂及相关中间体产能。江山股份股价也在近期迎来了一轮逆市反弹，如8月21日~9月3日，公司股价上涨了超过16%（见图3）。

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）